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公司11 月22 日發布《關于擬設立全資子公司的公告》，擬在海南設立全資子公司眾信數字文化（海南）有限公司，注冊資本為1,000 萬元。該子公司的設立主要為滿足公司在文化旅游全產業鏈的數字化戰略布局，構建數字文旅元宇宙新生態。公司此舉反映了對于未來以文旅業務為基石，擴展業務板塊并延伸其業務產業鏈的戰略思考，體現了公司對于未來長期經營發展的信心，我們維持公司增持評級。　　支撐評級的要點　　擬設全資子公司，構建數字文旅元宇宙新生態。據公告，公司擬以自有資金在海南設立全資子公司，注冊資本1000 萬元，經營范圍包括網絡文化經營、數字內容制作服務、數字文化創意內容應用服務等，以拓展公司在在文化旅游全產業鏈的數字化戰略布局。公司在文旅行業中較為重視資源聚合，本次子公司的設立有望順應時代潮流，規劃構建數字人、數字資產、數字藏品和數字空間的數字文旅元宇宙新生態，為后續文旅數字營銷構建平臺，進一步加強公司對于文旅資源的聚合能力。同時本次全資子公司也或將帶動行業共識，賦能并助推傳統文旅行業進入“文旅數藏元宇宙”的新發展空間，體現了公司的長遠規劃和戰略。　　文旅數字藏品元宇宙市場尚待開發，政策加持下行業試水中。當前數字藏品市場發展較為早期，因其具備一定文化價值且較易變現，未來有望賦予其元宇宙屬性并加以應用。據速途元宇宙研究院預估，21 年國內數字藏品市場規模為1.5 億元，預計26 年末，國內數字藏品市場規模將達到24.7 億元，關聯市場規模將達到926.3 億元。22 年以來，“十四五”　　數字經濟發展規劃通知、關于推進國家文化數字化戰略的意見、上海數字經濟發展“十四五”規劃等政策強調了數字經濟發展的重要性或鼓勵數字內容產業新業態發展。據01 區塊鏈、零壹智庫、ForeChain 聯合發布的報告顯示，19 年至22 年11 月15 日，國內數字藏品平臺數量已經達到2303 家。行業整體保持增長，但市場競爭格局尚未明確，劣質平臺也在不斷被清退。公司本次擬設立全資子公司在數字藏品元宇宙等領域布局，一方面子公司有望借助公司較豐富的文旅資源和市場影響力作為背書快速展業，另一方面數字文旅產品也有望為公司傳統文旅業務引流。　　估值　　疫情影響致使公司傳統主營業務發展受阻，但公司一直在積極開拓新領域挖掘新產品，本次擬設立子公司更是力求在新領域展業，隨疫情影響逐步減弱，靜待公司業務復蘇。我們維持預測22-24 年EPS 為-0.32/0.00/0.02元，23-24 年對應市盈率為5290.2/337.2 倍，維持增持評級。　　評級面臨的主要風險　　疫情反復風險、出境游恢復不及預期、新業務進展落地不及時。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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