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中國1月官方制造業PMI、非制造業PMI和綜合PMI指數均升至擴張區間，鋁價再度升至萬九上方，目前下游企業雖未全面復工，但今日貿易商現貨交投氛圍有所好轉，整體成交尚可。供應方面，云南地區再傳限電預警，尚未有明確文件實質性落地，后續還需關注電力官方信息。鋁錠社會庫存累庫至98萬噸附近，并且伴隨在途物資陸續到貨，近兩周累庫還將延續，短期鋁價或維持萬九附近震蕩。

策略建議：產業客戶年度空頭套保可考慮在萬九上方入場。

關鍵詞： 下游企業 在途物資