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導語：美國債務上限的談判陷入僵局，CBOT大豆漲跌互現?，F階段巴西大豆供應龐大，大豆出口季節性疲軟，而新季大豆供應有望增長，相應豆油的供應也處于增量階段，然而需求的不景氣，使得豆油價格一路下跌，何時到底引發深思。

豆油價格震蕩下跌

近期豆油價格呈震蕩下跌趨勢，逐漸寬松的供應，和低迷的需求都對豆油的價格形成了制約，另一方面，成本端的價格走低以及宏觀經濟的消極情緒也有一定程度的影響。前期部分地區因蒸汽問題和大豆抽檢問題短期停機，正逢豆油階段性回彈，主要原因是之前豆油大幅下挫，導致技術面嚴重超賣，但是因缺乏基本面的支撐，回彈乏力，短暫上漲后又大幅度下跌。

大豆輸出供過于求

今年自巴西大豆豐產之后就為大豆以及豆油的供應奠定了基礎，除了阿根廷部分大豆耕地可能棄收以外，巴西全國谷物出口商協會（ANEC）預計5月份大豆出口量最高將達到1590萬噸，高于一周前預測的1575.6萬噸，美國大豆播種進展順利，報價缺乏競爭力。進口大豆的供應十分可觀，一度帶動了國內豆油的供應，加之之前豆粕需求起量，油廠壓榨力度增加，豆油逐漸累庫。

豆油需求處于淡季

五月以后，步入夏季，天氣逐漸炎熱，因為我國的豆油消費主要還是集中在餐飲和食品加工方面，所以夏季大家的飲食轉為清淡，豆油加工類產品消費力度不強，雖然目前基本擺脫疫情的陰霾，但是整體的消費理念還有待恢復，現階段貿易商拿貨多為剛需補貨，市場對后期也并不看好，現階段賣壓逐漸給到油廠，目前還未有使需求提振的點。

后市分析與展望

近期豆油進入大供應階段，原油和CBOT豆油都在漲的情況下，也沒能帶動國內豆油盤面上漲，求其原因，還是缺少基本面的支撐，需求十分低迷。后期持續關注原油方面動向，沙特阿拉伯能源部長警告稱，那些做空原油的投機客應當小心，部分投資者認為是下一步歐佩克減產的信號。目前原油的提振或將短期帶動豆油上漲，但后繼力量匱乏，長期來看或還有下跌空間。

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