(資料圖片僅供參考)

安捷證券發布研究報告指出，網易-S(09999)22年第三季度財報實現營收244.3億元人民幣(同比增長10.1%，環比增長5.5%)，高于市場預期0.3%；Non-GAAP調整后歸母凈利潤74.7億元人民幣(同比增長93.6%，環比增長38.1%)，高于市場預期51.5%，業績穩健，各板塊均保持增長通道。該行認為，網易儲備產品線豐富，隨著版號審批監管步入常態化，公司游戲業務有望重獲動能；暴雪合作終止影響有限，公司采取國內自研產品出海+投資海外工作室并行戰略，今年7-11月海外多地成立游戲工作室，海外游戲布局積極推進。

該行基于公司游戲產品組合提供穩定增長，云音樂成本結構與優化，有道業務持續推進轉型過渡，該行調整公司2022-24財年預期營收分別至978億/1072億/1194億人民幣，對應分別實現同比增長11.6%/9.7%/11.4%，分別調整公司2022-22財年non-GAAP歸母凈利潤至225億/239億/266億元人民幣，采用分部估值法估值，調整目標價至169.0港元，予“買入”評級。

關鍵詞：