近日，中國證監會主席易會滿撰文表示，在當前經濟結構調整的重要關口，更加需要發揮好資本市場作用，促進直接融資與間接融資協同發展，引導更多儲蓄向新興產業集聚。

促進居民儲蓄向投資轉化，是監管部門多年的呼吁部署，此次進一步提出發揮好資本市場作用，引導更多儲蓄向新興產業投資，是順應時代發展之變、迎合經濟轉型之需的必然之舉。

引導更多儲蓄向新興產業投資，有現實需要。一方面，當今世界新一輪科技革命蓬勃發展，新興經濟需要更充足的資金支持，但其輕資產、高風險特征決定了難以依靠傳統銀行信貸渠道;另一方面，我國居民儲蓄規模龐大，大部分習慣“躺”在銀行，客觀上導致了新興經濟融資難融資貴、居民投資渠道有限等問題。

總的看，我國不缺資金但缺資本，尤其是缺創新資本。而資本市場具有促進創新資本形成、優化創新資源配置的功能，能夠以分散決策、風險自擔的方式推動儲蓄向創新產業集聚，形成更高效率、更高質量的投入產出關系，實現“科技—產業—金融”的高水平循環。借道資本市場，引導更多儲蓄涌向新興產業，也是經濟高質量發展的內在需要。

引導更多儲蓄向新興產業投資，有其實際可行性。近年來，我國資本市場不斷深化改革，基礎制度更加完善，投資者保護功能更加健全，為科技創新提供更多助力，培育出一大批優質投資標的。目前，A股市場擁有戰略性新興行業上市公司逾2200家，能夠充分滿足儲蓄資金對于風險偏好、收益預期等的需求。吸引更大規模的民間資金參與股市投資，助力新興產業發展，時機已然成熟。

當然，發揮好資本市場作用，引導更多儲蓄向新興產業投資，并非是要鼓勵每個人成為股民，而是要引導價值投資、長期投資，進一步壯大專業機構的力量。未來應適當放寬機構投資者入市門檻，優化保險、年金、社保資金入市比例要求，給長期資金劃定更大活動空間;應健全各類專業機構投資者長周期考核機制，鼓勵其將資源更多投向新興產業和高端制造企業，起到挖掘價值、引領價值的作用。

讓儲蓄資金愿意來、留得住，還需“誘之以利”，要滿足儲蓄資金對于收益的合理預期。比如，鼓勵成熟的上市公司加大現金分紅力度，提高現金分紅金額及穩定性，增強資本市場的賺錢效應;進一步夯實上市公司質量，發現并支持更多“硬科技”企業上市，督促其穩健經營、做優做強，以堅實的業績讓上市公司成為投資者分享經濟增長紅利的新渠道等。

經濟活動是一個動態循環過程，實現儲蓄與投資的良性循環是其中最基礎、最重要的一環。未來，隨著資本市場架起居民儲蓄與新興產業交融的橋梁，創新活力充分釋放、新興經濟蓬勃發展之景可期，將推動中國經濟走向更高水平動態平衡。

關鍵詞： 新興產業 直接融資 間接融資 科技革命